刷新記錄!超過金龍魚,創業板史上最大IPO來了!70億下注新能源,會是下一個大牛股嗎?

來源:雪球

12月11日,創業板上市委員會2020年第55次審議會議召開,東風集團等4家企業順利過會。市場認為:本次登陸A股資本市場,東風集團整體估值約為2700億元人民幣。

據招股書顯示,東風集團擬公開發行不超過9.57億股,擬募資210億元,有望一舉打破金龍魚此前創下的紀錄,成為創業板史上最大IPO!


01

刷新創業板募資記錄!

“軍車第一品牌”東風集團擬募資210億元


東風集團及其母公司——東風汽車集團有限公司,在中國汽車產業發展史上具有舉足輕重的地位。

其前身可以追溯到1969年9月開始建設的第二汽車制造廠,至今已經擁有超過50年歷史。

2005年,東風集團股份在港交所上市,目前市值為677億港元。截至創業板招股書簽署日,東風公司直接持有東風集團66.86%的股份,系公司控股股東。國務院國資委持有東風公司100%股權,是公司實際控制人。

在港上市15年后,汽車板塊龍頭公司東風集團即將回A。港股市場上,東風集團股份11日上漲2.61%,報7.86港元。

上世紀60年代末期,東風汽車的前身第二汽車制造廠,在既沒資源又沒技術的情況下,造出EQ240車型,參加新中國成立21周年慶典,在中國大國崛起的歷史上留下濃墨重彩的一筆。

隨后,新中國成立50周年閱兵、新中國成立60周年閱兵、建軍90周年閱兵……都留下了東風軍車的身影。如今,這家汽車工業的開拓者正由大型工業制造企業蛻變為新時代汽車科技革命的領跑者。

招股書顯示,東風集團此次募集資金高達210億元,比此前上市的糧油巨無霸金龍魚的140億募資,還多70多億元。這也是目前創業板注冊制后擬募集資金最大的一單IPO。


02

擬70億下注新能源!

東風集團前三季度營收803億


作為湖北最大的企業,東風集團股份今年前三季度業績受到疫情拖累。今年1到9月,東風集團實現營業收入803.2億元,同比增長10.15%;凈利潤76.85億元,同比下降37.88%。

報告期內,東風集團汽車銷量穩居全國前三,商用車銷量穩居行業前列,重中型卡車市占率穩居國內市場前二。截至招股說明書簽署日,公司新能源乘用車累計銷量超過10萬輛。

其中,商用車是東風集團的傳統優勢領域。招股書顯示,2017年至2020年上半年,商用車在公司營收中的占比從47.97%逐年增至77.61%。報告期內,東風集團商用車銷量穩居行業前列,重中型卡車市占率穩居國內市場前二。

行業龍頭回A股,投資者們也萬分期待。東風集團表示,本次募集的資金主要計劃投資于以下項目:

高端新能源乘用車項目總投資110億元,擬使用募集資金70億元;新一代汽車和前瞻技術開發項目總投資127億元,擬使用募集資金77億元;補充營運資金項目總投資63億元,擬使用募集資金63億元。

其中,70億元用于嵐圖新能源汽車項目,占據募集資金的1/3。據招股書介紹:嵐圖是首個央企打造的高端新能源乘用車品牌,將在新能源、智能化、網聯化、高舒適性、高性能等方面重點打造獨特的高端新能源乘用車品牌標簽,積極對標國際領先企業。

目前,嵐圖首款車型已正式公布命名為嵐圖FREE,新車型定位于零焦慮中大型智能電動SUV,提供純電動和增程式兩種動力選擇,預計將在12月18日在深圳全球首發,2021年第三季度上市交付。

根據嵐圖的產品戰略規劃,自2021年起,嵐圖每年將向市場投放至少一款新車;今后5年,品牌產品將涵蓋轎車、SUV、MPV等多個細分市場,不斷擴展高端電動汽車的產品陣容。


03

比螞蟻集團還快!

東風集團受理4天就獲"閃電問詢" 


今年7月,東風集團發布公告,擬申請首次公開發行人民幣普通股(A股)股票,并在深圳證券交易所創業板上市。

10月13日,深交所創業板正式受理東風集團IPO申請,深交所在受理后第4天,即"閃電速度"般進入了問詢階段,創造了創業板有史以來的最快紀錄,這比此前科創板螞蟻集團從受理到問詢間隔5天還快,僅次于中芯國際3天的間隔。

12月11日,創業板上市委公告2020年第55次審議會議結果,東風汽車集團股份有限公司(首發)符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

與此同時,上市委對東風集團與合營聯營各方的合作以及“嵐圖”新能源汽車募投實施風險提出問詢。

上市委提出,報告期內,東風集團對合營、聯營企業的投資收益是其營業利潤的重要來源且依賴度較高;乘用車板塊的收入和毛利率持續下降。要求說明發行人與合營、聯營各方的合作穩定性及可持續性。結合乘用車行業發展趨勢及發行人競爭優劣勢,說明東風集團應對乘用車板塊收入、毛利率持續下降所采取措施的有效性。

上市委要求,東風集團代表結合自身的技術、人才儲備以及新能源汽車行業競爭態勢,進一步說明“嵐圖”新能源汽車募投項目實施可能面臨的風險。

此外,隨著東風集團登陸A股進入倒計時,公司也將成為繼比亞迪、廣汽集團和長城汽車后,第四家“A+H”的整車制造企業。

今年4月底,證監會發布《關于創新試點紅籌企業在境內上市相關安排的公告》,將已在境外上市紅籌企業的市值門檻降至200億元,這也為東風集團股份回歸A股市場創造了條件。

如何看待東風集團后市的投資價值?

作為成功轉型新能源代表——長城汽車,今年已經漲幅已達190%。

據雪球用戶@金鳳一號 在三季報業績電話會議所知:2022年長城汽車的新能源車目標20萬臺,2020-2023年長城汽車在智能構架上將實現四個域——兩個域的發展到2025年實現全域控制車載電腦)

那么,東風集團能否像長城汽車一樣,成功轉型新能源甚至在資本市場的股價表現上,超過長城汽車呢?

雪球用戶@芭很樂分析道:東風集團(不包括合營公司)收入來源主要為商用車,乘用車占比逐年下降;商用車(不包括合營公司)的毛利率較高,乘用車的毛利率基本為負。

東風集團,的新能源業務基本處于剛起步階段,目前售出的新能源汽車總量才1萬輛左右,新成立的嵐圖明年才能量產交貨。明年,就是關鍵!

有業內人士指出,東風集團股份選擇此時回歸A股,有利于進一步優化資本結構,并補充嵐圖品牌以及“新四化”轉型所需的巨額資金。

國泰君安發布的研究報告指出,東風汽車在乘用車市場相對疲軟,在自主品牌和法國品牌的拖累下,銷量波動較大。薄弱的產品線及競爭力是導致乘用車增長較慢的主要原因。

報告指出,A股發行對公司基本有利,因為募集資金將主要用于開發新能源汽車、新技術項目和數字化平臺項目。此外,由于受到新冠肺炎疫情的影響,汽車廠商普遍都會從不同途徑籌集資金。因此,擬在深交所進行的IPO將補充其營運資金,并擴大其融資平臺。

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